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在谈到茅台市值破万亿与消费升级是否存在关系时，李保芳认为，既有关系也没有关系，如果从市值上涨和目前的情况看，算是消费升级，但是市值和消费的关联度也不完全一致。对于中国未来市场带动企业销售的增长，李保芳介绍，茅台酒一年的产量只能满足中国6千多万个家庭除夕夜每个家庭喝一瓶。因此茅台酒供不应求是一个常态。

从用铁锤砸烂港铁闸机到用铁棍打伤警员，从用改装后的雨伞、撬起的砖头发动攻击到使用燃烧弹、镪水弹，从自制大型投掷装备到自制土制炸弹，从涂污警署到火烧法院，从伤“死物”到打死人，香港一众暴徒暴行一路升级，已将整个城市和所有市民置于动荡与危险之中。半年了，煽暴、纵暴结出了社会失序、经济衰退的恶果，制暴者、施暴者仍然如鬼魅在旁，誓要摧毁人们渴求安宁、寻求发展的梦想。再不铲除暴力，再不止暴制乱，安全何以保障，香港何以为家？

相比之下，场外市场提供了很多好处。譬如交易隐蔽，中石化只需要找两三家投行，在短期内，通常10多分钟就可以通过电话方式成交。其次，投行对大客户都是实行授信交易，在一定的VaR额度内，大客户不需要支付保证金或抵押物，投行可以赊账给客户交易，这极大减低了企业的资金压力。第三，投行产品能力强，可以做不同的交易组合打包给客户，跨期，跨市，跨品种价差，一篮子产品，组合期权。只有你想不到，没有它做不到，而且交易成本低于期货；第四，专业投行的交易能力强，可以在短时间内和客户成交。在市场没有足够流动性时候，投行可以先吃下客户的巨额头寸风险，然后在市场慢慢平盘。

金融业全盛时期，做大宗商品衍生品的银行有高盛，大摩，小摩，美林，巴克莱，瑞信，法巴，法兴，德银，汇丰等等，现在呢？德银，巴克莱，美林，瑞信和汇丰已经退出了，大摩还剩下一点，高盛和小摩的业务规模也小了很多，法巴和法兴还坚持但规模也小了。08年金融危机后渣打收编了雷曼商品团队也扩张了几年，但因为最近几年的亏损，又缩减了规模。澳洲的麦格理和澳新银行规模也一般。

最近中石化在石油期权上的巨额亏损，又引起了一波吃瓜群众的围观，各类砖家的评论和建议，以及无知者的高盛阴谋论。在10年前的金融危机中，国内航空公司及中信泰富在衍生品上巨亏也引发其类似这样的言论，对于我们这些老鸟而言，真是老调重弹，毫无新意。如果国企认定高盛喜欢布局绞杀中国国企，为什么它们还继续上当？

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